房地产行业迎来融资拐点？

    截至12月2日晚，已有万科、福星股份、世茂股份等近十家上市房企抛出定增计划，这距离房地产股权融资新政出台不到一周。11月28日，证监会宣布恢复上市房企再融资，业内人士称，这意味着关闭多年的股权融资闸门打开，由此拉开本轮上市房企再融资的序幕。

    专家分析指出，上市房企再融资被放开后，将有效改善房企生存现状；但也需要看到，本次调整的核心是修复优质房企资产负债表，推动解决存量地产项目化险，推动风险出清，而非鼓励新增拿地、扩张。此外，再融资方案能否落地尚存诸多的不确定性，地产行业再融资大门能开多大仍有待观察。

    上市房企争相追赶政策东风

    12月1日晚，地产龙头万科发布公告称，公司第一大股东深圳市地铁集团提请股东大会给予董事会发行股份授权，万科可根据市场情况和公司需要，在A股及/或H股发行不超过各自20%的新增股份。根据公告定增比例，预计万科可募集资金在百亿元以上。

    万科表示，此次提请股东大会给予发行股份的授权，一方面是大股东希望公司能积极把握政策机遇，为公司继续坚定转型和长期健康发展储备资源；另一方面也是大股东和深圳市政府对万科的坚定看好和全力支持。

    11月28日，证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展时表示，证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，其中包括：恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；恢复上市房企和涉房上市公司再融资；调整完善房地产企业境外市场上市政策等。

    随后，多家上市房企纷纷响应。11月29日晚，福星股份和世茂股份火速公告拟筹划非公开发行募资投向房地产项目开发。而后，北新路桥、建发国际集团、大名城、陆家嘴等涉房上市公司陆续披露相关再融资计划。

    上海易居房地产研究院副院长表示，自从2010年国务院发布《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》，提出证监部门暂停批准房地产企业上市、再融资和重大资产重组后，上市房企再融资就进入了长期收缩的状态，多家大型房企IPO申请和并购重组被拒之门外。“十二年后重开再融资的闸门，对于部分资金量需求较大的房企而言是重大利好，地产行业将迎来融资拐点。”专家说。

    “对于上市房企而言，争分夺秒进行融资将会成为接下来的主流。大多数房企目前现金流都是比较紧张的，房企的债务、收并购问题都需要用足够的资金来解决。”地产经济学家邓浩志预计，未来一年，房地产企业融资的大潮将全方位、多角度展开。

    推动房地产上下游健康发展

    房地产业关联诸多上下游行业，对我国经济健康发展具有重要意义。今年以来，全国热点地区的土地市场整体有所降温，国家统计局公布的数据显示，今年前10个月，我国商品房销售面积同比下降22.3%，商品房销售额下降26.1%。

    据东方财富Choice统计显示，截至三季度末，资产负债率超过80%的上市房企共有28家，其中12家公司资产负债率在90%以上，不少上市房企在还债方面面临压力。以碧桂园为例，11月15日已启动了年内第二次配股融资，预计筹集资金净额38.7亿港元，为集团提供资金用于现有境外债项进行再融资、一般营运资金和未来发展。

    “新政将加速重塑房地产行业生态，推动房地产上下游健康发展。”专家指出，聚焦房地产主业、解决存量问题是本次股权融资支持政策的关键词，这意味着资金要流向国家政策支持的方向。

    从目前公布政策来看，本次调整的核心是修复优质房企资产负债表，推动解决存量地产项目化险、整合，推动风险出清，募集资金不能用于新增拿地拍地、开发新楼盘、搞新的扩张。

    浙商证券认为，对房企而言，定增是比“第二支箭”债权融资更能直接使企业受益，因为房企可以在不增加负债的情况下获得资金支持，但定增是否能够顺利发行，要依据企业性质、财务安全和具体定增用途而定。

    专家也提示，上市房企公告的相关融资方案能否落地尚存诸多不确定性，例如存在因市场环境以及其他原因被暂停、终止的风险。

    “门能开到多大将会是关键问题。”邓浩志表示，虽然允许上市房企再融资，但从审批到落地需要较长时间，短时间内都难以从这个领域获得新增资金的支持。此外，虽然允许上市房企再融资，但审批要求、融资规模限制等问题尚不确定，需要在执行中逐步观察。

    天风证券分析表示，本次股权融资支持的相关新政落地后将释放实质性利好，叠加需求政策持续宽松，预期政策累积效应有望放大地产行业复苏弹性，有利于巩固行业抗风险能力，盘活存量资产，稳定行业投资预期和信心。

    南方日报记者 周美霖 张艳