溢价是什么意思?

溢价，较常应用於备兑证或认股证市场。溢价的意思，是指立即行使备兑证或认股证时，所花费的成本较在股票市场购入正股要多花多少钱。通常，溢价是以百分比来表达，例如5%。简单而言，藉衡量溢价的高低，投资者可知该备兑证或认股证是否便宜。基本上，溢价愈高，该备兑证或认股证愈贵；相反，溢价愈低，该备兑证或认股证将较便宜、较吸引。以认股证为例，溢价若高於0%，显示正股现价较行使价为低；溢价愈高，显示该认股证愈属价外，低於行使价的幅度愈大。反之，若溢价属负数，出现负溢价情况，显示正股现价已高於行使价，该认股证已转为价内。低溢价，持仓风险较低，因正股股价距离行使价不太远，该认股证被行使的机会亦较高。不过，也有少数的投资者喜欢购入高溢价的认股证，因其成本低；若市况持续上升，成单边市况，投资者便可成功以“以小博大”，赚取丰厚利润。至於溢价的计算详见下例。认购轮溢价（%）＝ { [ 行使价＋（(轮价 / 兑换率) × 港元兑名义货币匯率 ）－认购正股现价 ] / 认购正股现价 }×100% 认沽轮溢价（%）＝{ [ 认沽正股现价＋（(轮价 / 兑换率) × 港元兑名义货币匯率 ）－行使价] / 认沽正股现价 }×100% ＊ 上述溢价公式，仅适宜计算以港元为指定货币的备兑证／认股证，若为美股或日股，备兑认购证或认沽证现价需先兑换成指定货币（即港元），兑换值以市价计算。如美股的备兑证或认股证，其价格计算时需除以7.75（因1美元兑7.75港元）。计算例子：长实认购轮（1757） 道指认沽轮（1794） 轮价1.35元，长实现价67.75元，兑换率0.1，行使价56.29元，名义货币为港元（即毋须另再计算兑换率） （1757）溢价＝[56.29＋（1.35 / 0.1）－67.75] / 67.75 × 100%＝3.01% 轮价0.156元，道指现价10696点，兑换率0.000022，行使价11000点，名义货币为美元（等於1美元兑7.75港元） （1794）溢价＝{ [ 10696＋（0.156 / 0.000022）×（1 / 7.75）－11000] } / 10696 ×100%＝5.6% 註：若嫌计算繁复，建议留意各报投资版内刊发的数据。 认购证溢价（%）＝{（认购证价格×兑换份数×名义货币匯率）＋行使价－正股现价 } / 正股现价 ×100% 认沽证溢价（%）＝{（认沽证价格×兑换份数×指定货币匯率）＋正股现价－行使价 } / 正股现价 ×100% 例子：恆生指数认购证现价0.03元，行使价10000点，恆指现为10000点，兑换份数10000份，货币匯率为1港元（因认购对象为恆生指数）。溢价（%）＝ {（0.03×10000×1）＋10000－10000} / 10000 ×100%＝3% 例子：道琼斯指数认沽证现为0.02元，行使价9000点、道琼斯指数现为9300点，兑换份数7000份，货币匯率为1港元兑0.129美元（1美元兑7.75港元）。溢价（%）＝{（0.02×7000×0.129）＋9300－9000} / 9300 ×100%＝3.42% 收起