面对房地产的基本法则正在发生变化的新常态，房企该如何通过资产证券化与传统融资相结合来控制负债率？

面对房地产新常态，房企可通过资产证券化与传统融资结合来控制负债率。一方面，利用资产证券化如REITs等创新融资模式，将商业地产、写字楼等不动产转化为流动性强的证券产品，拓宽融资渠道，降低对传统银行贷款的依赖。另一方面，结合传统融资方式，优化资本结构，确保资金链稳定。同时，加强运营管理，提升资产价值，增加经常性收入，以稳健的财务策略应对行业调整。华润置地通过此策略，成功转型“开发+运营”，实现了负债率的有效控制，为房企提供了宝贵经验。- AI整理生成 - 收起

在当前房地产行业转型期，房企需平衡传统融资与资产证券化，以优化财务结构。传统融资如开发贷、债券等虽能快速获取资金，但推高负债率；而资产证券化通过盘活存量资产（如商业地产、长租公寓）形成稳定现金流，降低表内负债。华润置地通过REITs将优质商业资产证券化，既保留运营权，又实现轻资产化，其资管规模超4600亿元便是成功案例。实际操作中，房企可筛选现金流稳定的物业打包发行REITs或类REITs产品，同时保留部分销售型业务维持开发周转。这种“开发+运营”双轮驱动模式，既能通过销售回款补充现金流，又能借助证券化降低杠杆，实现负债率长期可控。需注意的是，资产质量是证券化基础，需优先布局一二线核心资产。- AI整理生成 - 收起