开发商融资渠道愈窄 房地产私募基金热潮涌动

第一财经日报  2012-05-25 08:08

[摘要] 随着房地产调控逐渐深化，开发商融资渠道变得愈发狭窄。银行贷款、信托融资等渠道均受到不同程度限制和调控，近日“开闸”试点的中小企业私募债，也将房地产企业“拒之门外”。

目前，许多开发商仅把基金作为融资的一种手段。在共赢资本董事总经理丁亚明看来，这是一种杀鸡取卵式的短视之举。私募基金市场的业绩口碑与者关系维护重要。

毫无疑问的是，房地产私募基金成为这一两年的行业热门，与限购、限价、限贷的调控背景下，房企资金链异常紧张，传统融资通道也被堵死有关。

住建部课题组认为，在持续的调控下，房地产行业那种传统的以间接融资为主的开发模式，正逐渐发生改变，依靠自有资金和直接融资开发的比重在逐渐增加。

目前人民币房地产私募基金的风险主要存在于两个方面：，基金自身运作管理水平参差不齐，信用制度不成熟，退出机制不完善；第二，行业的和引导也不充分，如果不能规范运作，盲目发展，有可能放大风险，反而阻碍行业正常发展。

共赢资本的策略是力争做到主动管理，丁亚明表示，在项目的投后管理上，要加强与开发团队的沟通，降低操作成本，以实现项目大股东(复星/复地)、人、基金管理人和开发团队的多方“共赢”。

住建部报告指出，只要房地产私募基金行业遵守国家相关法律，与国家房地产发展政策方向保持一致，并结合中国房地产市场现状，遵循行业规范，不断完善并严格自律，中国的房地产私募基金行业将成为持续推动房地产资本市场创新、发展、壮大的重要力量。

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