央行报告：金融机构全面运用LPR定价还面临一些困难

央行  2020-05-29 18:00

[摘要] 5月29日，央行发布中国区域金融运行报告，报告专题中谈到LPR改革实施情况表示，金融机构全面运用LPR定价还面临一些困难。一是金融机构内部定价尚未充分参考LPR。

5月29日，央行发布中国区域金融运行报告，报告专题中谈到LPR改革实施情况表示，金融机构全面运用LPR定价还面临一些困难。

一是金融机构内部定价尚未充分参考LPR。内部资金转移定价（FTP）是金融机构根据外部定价基准和自身经营导向制定的内部资金价格。FTP的建立和运用，一方面有助于金融机构核算业务成本与，管理资产负债规模和结构，另一方面对疏通利率传导渠道具有重要作用。

【报告部分原文】

按照国务院决策部署，2019年8月17日中国人民银行发布改革完善贷款市场报价利率（LPR）形成机制公告，推动贷款利率市场化，用改革的方法促进降低融资成本。经过持续推进，LPR改革取得了一系列重要进展，货币政策传导渠道不断畅通。

LPR改革实施情况

（一）金融机构加大LPR定价推广运用，新发放贷款中运用LPR的占比已达到九成人民银行宣布完善LPR形成机制以来，一系列的改革措施提高了银行贷款定价的自主权，推动银行改进经营行为，坚决打破贷款利率隐性下限，疏通市场化利率传导渠道。各类型银行积极有序运用LPR定价，地方法人金融机构LPR定价贷款占比不断提高。2020年初对各地区分支行和有代表性的150家地方法人金融机构（其中城商行38家、农商行62家、村镇银行50家）开展的抽样调查显示，城商行、农商行、村镇银行2019年12月新发放贷款中运用LPR的占比已分别达到92.0％、86.1％和94.5％。

（二）LPR改革后市场利率向贷款利率的传导效率提升明显LPR下降效果有效传导至贷款利率。2019年初至7月，新发放企业贷款加权平均利率在5.30％附近波动，LPR改革后贷款利率下降明显，12月新发放企业贷款加权平均利率为5.12％，较LPR改革前的7月下降近0.2个百分点，降至2017年第二季度以来点，降幅明显超过LPR降幅，反映LPR改革增强金融机构自主定价能力、提高贷款市场竞争性、促进贷款利率下行的作用正在发挥。个人住房贷款加权平均利率保持基本稳定，12月新发放个人住房贷款加权平均利率为5.62％，较9月上升0.07个百分点。分区域看，各地区一般贷款利率均有所下行，企业贷款利率水平低于一般贷款利率。调查显示，2019年12月，东、中、西部和东北地区新发放一般贷款加权平均利率分别为5.63％、6.14％、5.93％和6.07％，分别同比下降0.16个、0.04个、0.27个和0.2个百分点；新发放企业贷款加权平均利率分别为4.97％、5.54％、5.26％和5.74％，均低于一般贷款加权平均利率。

（三）金融机构全面运用LPR定价还面临一些困难一是金融机构内部定价尚未充分参考LPR。内部资金转移定价（FTP）是金融机构根据外部定价基准和自身经营导向制定的内部资金价格。FTP的建立和运用，一方面有助于金融机构核算业务成本与，管理资产负债规模和结构，另一方面对疏通利率传导渠道具有重要作用。近年来，我国金融机构已逐步建立起内部资金转移定价体系，在LPR改革后也积极探索在内部定价中嵌入LPR，但总体上仍处于起步阶段。二是一些较小的地方法人机构自主定价能力不足。一些村镇银行、农信社等小法人机构采取跟随市场定价，确定贷款利率之后倒算相应的LPR加点幅度，与全面运用LPR的要求还有差距。三是利率风险上升但风险对冲工具不足。贷款以LPR加点方式发放后，加点幅度相对固定，在LPR变化频率加大后，贷款利率随市场波动的频度和幅度相应加大，金融机构面临的利率风险相对上升。而目前挂钩LPR衍生品市场仍处于初期，大部分地方法人银行未获得利率衍生品交易资格，缺乏有效的风险对冲工具。以山东为例，仅4家地方法人银行获得了利率衍生品业务资格。

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