沪指创8年大跌幅 公私募基金称市场下行风险加大
证券日报·中国资本证券网 2015-07-27 18:59
[摘要] 证券日报记者 赵学毅周一A股低开低走,沪指大跌8.48%,创下八年来单日大跌幅。A股约2000只个股跌停,三大股指期货主力合约全线跌停,而在6月下跌过程中表现偏强的银行、石油等大市值个股同样大幅下挫,令A股再次面临救市以来为严峻的局面。
证券日报记者 赵学毅
周一A股低开低走，沪指大跌8.48%，创下八年来单日大跌幅。A股约2000只个股跌停，三大股指期货主力合约全线跌停，而在6月下跌过程中表现偏强的银行、石油等大市值个股同样大幅下挫，令A股再次面临救市以来为严峻的局面。
对于突如其来的暴跌，公私募基金自由判断，总体认为：在投资者接力不及的情况下，市场出现了此次大幅回调，在资金面重回均衡态势的情况下，市场下行风险加大，但可能依然面临下行有底、上行有顶的震荡格局。
博时基金盘后表示，A股再次大幅下挫，原因之一是当前的行情仍属反弹性质，而确定反弹行情的条件即是前期跌幅大的个股，其反弹幅度依然较大。经过两周的稳步反弹之后，个股普遍积累了较为可观的涨幅，无论是外资还是机构资金，已陆续兑现反弹的利润，这样使得个股卖压普遍加大。另一原因，是即使经过两周的反弹行情，投资者信心依然没有完全修复，融资余额未见明显增加，而新增的投资者入市规模与5、6月平均水平仍相去甚远。在投资者接力不及的情况下，市场必然会再次大幅回调。
此外，博时基金还认为，媒体舆论在沪指站上4000点之后不再“护盘心切”，虽不是促发此次下跌的原因，但也是影响市场情绪的因素之一。诸如中国经济疲软、境外股市共振、美元加息预期等因素，也是导致A股今日大跌的次要原因。
至于导致前次调整的主要原因——去杠杆，博时基金认为这不是今日调整的原因。前次大跌之后，场内外杠杆余额已经下降到非常低的水平，今日的下跌不是去杠杆造成，而是反弹之后恐慌情绪的集中释放。从这个角度看，市场有望在未来一到两个交易日企稳，我们仍然看好传媒、医药、轻工、基础化工和电子等行业。
前海开源基金表示：政策消息层面，虽然从美联储操作失误而提前发布的联邦利率预测报告中可以看出今年将会有一次加息，但这一预期早已被市场所消化，并不会因此而形成进一步的资金流出预期，对今日市场影响有限；更大原因或仍在于市场本身，在上周传出救市资金寻求退出方案后，市场随即应声下跌，显示投资者情绪依然趋于谨慎，市场缺乏内生性上涨动力，在估值行情已告一段落而业绩仍未明显好转的情况下，市场并不具备再次单边上行的基础；短期政策方面的催化剂主要在于国企改革，而在这一预期迟迟没有落地的情况下，投资者风险偏好再次趋紧，叠加前期累积涨幅较高的获利盘抛压，市场下行风险加大。
“今日跌幅远超市场预期，或主要受趋势投资者影响，对比前期恐慌性下跌有本质的区别，目前杠杆资金强平风险已处可控范围，且两融余额已趋于稳定，短期再次大幅下跌概率较小，不必过分恐慌，在资金面重回均衡态势的情况下，市场可能依然面临下行有底、上行有顶的震荡格局。”前海开源基金表示。
华润元大基金同时也表示，下跌过程中缺乏买盘承接，目前来看，资金对后市态度稍显悲观，短期建议关注消息面变化，合理控制仓位及设置止损。
不过，私募基金相对乐观，大型私募星石投资认为这是近期快速反弹后的正常调整，后市仍将震荡向上。在7月9日市场触底反弹至今短短半个月的时间内，大盘已经上涨了20%多，反弹中有波折是正常的，今天的下跌就属于这种情况。
星石投资表示，杠杆交易的盛行是前一阶段牛市成为疯牛的主要推手，也是中期调整剧烈程度前所未有的主要原因，当前去杠杆已经有了明显效果的情况下，A股持续疯涨、连续暴跌的基础已经不存在。
“市场环境已经发生了显著变化，今日大跌也会与前一阶段大跌有所不同。当前有国家队托底，去杠杆也颇有成效加上经济企稳复苏势头更加明确，我们认为快速反弹后有下跌没有必要过于恐慌，后市向上依然是大概率。”星石投资后表示。
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