阳光100引入光大成二股东

和讯房产消息 以配股方式引入战略投资者，成为时下合作主流方式之一。继方兴地产之后，阳光100于6月12日刊发公告宣布，以先旧后新方式配售多3.75亿股，占扩大后股本15.8%，每股折让16.67%配售价3.4港元，集资12.75亿港元。

其中，由光大安石牵头的投资财团通过新股配售入股公司，成为持股9.03%的第二大股东。光大安石将就与阳光100在未来项目层面的合作中提供约50亿元规模的融资，将以股权和或债权模式投资公司项目，通过轻资产合作模式加速业务转型升级。

“以少量资金投入获得项目操盘权，通过产品营销和品牌连锁带来项目和去化，从而分享利润实现经营规模的快速拓展,”这是易小迪在发布会中对于双方轻资产模式的阐述。

他认为，第二波城镇化浪潮中城市商业正在发生转移，注重体验型消费的新型街区商业有着广阔的市场空间，阳光100正在实现以街区综合体开发运营为核心的业务转型。轻资产模式无疑会进一步加速转型的步伐。

值得注意的是，过去以谨慎著称的阳光100，正在计划借轻资产模式“回归”一线城市。

公司2014年年报显示，该公司现有土地储备权益建筑面积1060万平方米，37%位于重庆（楼盘）、武汉（楼盘）等二线城市，其余皆分布于三四线。而鉴于逐年高涨的地价，以土地收购方式进入一线城市十分困难。

对此，易小迪表示，“用资本去兼并不是我们的长项，阳光100的负债率已经比较高了，再往前发展会面临资金的压力。”

“按照目前北京（楼盘）的地价，光大安石的50亿是不够的。因此，公司回归一线城市的方式是引入阳光100的专业能力，通过投资合作现有项目；或者是参与光大安石项目的运作，这是公司回一线城市的方式，”他说。

据透露，双方在深圳（楼盘）、北京、重庆将马上有项目要落地，参与方式以小股操盘为主。通过阳光100的再定位及改造，包括加入商业街区元素及加强社区配套服务等，重新启动项目去化。

而这也成为未来公司发展的主要路径，易小迪将之比喻成“盘活休克鱼”的去库存运动。“不再是投资买地的逻辑。无论哪个城市，哪怕前期再好我们也不会买地，而是用资本对现有的房地产公司项目进行深度服务，分享增资价值，盘活这些休克鱼。”

在阳光100管理层看来，这种合作模式将帮助阳光100以低的资金成本快速进入核心城市，将自己的产品、销售和服务优势的影响力大化，实现主力产品的快速发展和公司规模的大幅提升。

但显然，资本市场并不买单。阳光100于本周股价急跌至3.37港元，较停牌前下挫超17%，跌穿50天线。