中国联通13个交易日暴跌22% 王亚伟或已离场

编者按：曾经的公募一哥，如今的私募大佬，王亚伟的一举一动都被市场高度关注。但从王亚伟重仓的中国联通近期表现来看，却不尽如人意，中国联通13个交易日距离股价高点已经跌去了22%。

有分析师认为，未来更加市场化的运营公司和模式将对三大运营商以巨大压力

■本报记者 马 燕

4月份一路飙涨的蓝筹明星股中国联通[微博]，进入5月份以来连连下跌。

据《证券日报》记者统计，4月28日是中国联通A股近段时间的股价高点，股价涨至10.54元，从4月1日至4月28日中国联通股价上涨幅度达93%。而昨日中国联通股价收于8.23元，13个交易日距离股价高点已经跌去了22%。

电信整合预期使股价飙升

王亚伟或已离场

从4月24日中国联通发布的一季报来看，2015年季度，中国联通营收为602.5亿元，较上年同期下降5.6%，净利润为31.6亿元，同比下降4.2%。该公司新的运营数据显示，继2月份首度出现282.1万移动用户下滑之后，3月份移动用户数再下滑160.9万，总数降至2.95亿户。显然，面对老大哥中国移动[微博]飞速壮大的4G用户规模，中国联通还要奋起直追。但在A股市场上，中国联通则画出一路向上曲线。

在业界看来，中国联通盈利能力并不好，但存在一定的整合预期，使得股价大幅飙升。

而王亚伟向来偏好资产整合概念股。一季报显示，他果然提前潜伏在了中国联通。

数据显示，截至一季度末，王亚伟掌管的昀沣基金和昀沣3号基金双双进入中国联通前十大股东，合计持股为8150万股，仅次于大股东中国联通集团的持股数量。

不过4月27日沪市龙虎榜显示，在连续三个交易日里，国信红岭中路营业部合计卖出了19.63亿元的中国联通。由于该营业部是王亚伟的昀沣所选择的经纪商，有市场人士推测，这20亿元的中国联通，可能是王亚伟卖出的。

而中国联通股价也在4月28日到达阶段性高点。有市场人士告诉《证券日报》记者，王亚伟可能已经离场。

提速降费压缩利润

运营商被市场看淡

而上周五三大运营商提速降费的消息，就更是让三大运营商股价出现下跌，鹏博士等民营运营商股价则出现了上涨。在二级市场上，两者的股价表现出现了明显分化。

从中国联通的降价方案来看，联通采取四项措施，降低全网移动用户数据流量综合单价20%以上。一是开展低至10元包1.5GB省内流量半年包促销活动，流量跨月不清零，半年有效；二是推出超值实惠定向流量。推出视频定向流量包，优惠流量包价格每月18元6GB；三是推出流量银行平台，可实现流量的转赠、分享、兑换等功能；四是结合用户通信消费行为进行大数据深入分析，引导用户选择适合套餐，提高套餐匹配度，降低用户通信支出。

有线宽带方面：中国联通将北京地区20M固定宽带资费从1780元/年降至1480元/年，50M资费从2680元/年降至1780元/年，100M资费从3280元/年降至1980元/年。

通信专家项立刚[微博]表示，流量不清零等业务对于运营商来说确实压缩了利润。

“在市场开放和降价的双重压力下，三大运营商普遍被市场看淡，市场表现疲弱，相反一批民营服务运营商则被市场寄予厚望。”大同证券分析师张诚认为，未来更加市场化的运营公司和模式，有望在通讯细分和开放的格局下成为市场龙头，三大运营商将面临巨大压力和挑战。

期待国企改革

带来价值重估

不过，尽管此前盛传的中国联通与中国电信[微博]合并传闻已经被辟谣，但国泰君安研报依然认为，在国企改革下，鼓励央企做大做强已成为主旋律。2014年中国电信即开始对旗下各业务基地公司化运营，同时引入社会资本，表明在管道化加剧的背景下，运营商的心态正趋于开放，这为将来的“混改”奠定了基础。而中国联通也在积极探索创新机制，其在虚拟运营的发展上已处于领先。

国泰君安表研报示，期待国企改革带来价值重估。

并且，国泰君安研报还判断，中国联通2015年移动净增用户有望出现反弹。其认为2014年中移动率先着手4G网络升级，给联通带来了较大的用户增长压力，全年净增用户数仅1812万（约为中移动的一半），而随着FDD牌照的发放，中国联通2015年4G网络建设有望加速，吸引净增用户出现见底反弹；公司面向流量经营时代，在BOSS集中化、线上营销等方面均作了充分准备，2014年底推出的“流量银行”注册用户数近百万，旨在构筑生态圈，从卖流量产品到提供流量服务；同时引入大数据，深度挖掘用户需求，从单一的流量1.0向流量2.0演进。

此外，野村证券也认为，在三大运营商组建新铁塔公司，国企改革持续推进的背景下，联通将较同业能受惠，预期2015年财年公司净利润增幅达约19%，并有望追上中移动。

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