速汇货币：疲软TLTRO结果巩固QE 日元走贬

今日亚市早盘，美元指数延续隔夜升势继续小幅走高，现交投于88.6一线。在上一个交易日内受益于利好的美国经济数据，以及欧洲央行[微博]第二轮TLTRO不及预期的结果，美元指数摆脱了此前三连阴的颓势重新走强。非美货币则走势分化，欧系货币中瑞郎跟随欧元走低，英镑则因本国加息预期升温连续第四个交易日收涨；商品货币中加元因原油跌破60美元心理关口而进一步走软，澳元则因澳洲联储主席史蒂文斯口头打压瞬间跌至四年半低点。

欧洲央行周四宣布，在第二轮定向长期再融资操作(TLTRO)中通过四年期贷款向银行提供了1300亿欧元资金，远不及 初预期的1800亿欧元，总计共306家银行参与了本轮TLTRO的认购。虽然和 轮近830亿欧元的结果相比有所改善，但是两轮结果相加依然和德拉基预期的4000亿欧元相距甚远。结果公布之后，欧元兑美元震荡回落，触及日内新低1.2369，德国30年期国债率首次跌破1.5%。

这一不及预期的结果也意味着欧洲央行距离全面QE又近了一步。据路透的实时调查就显示，在27位经济学家中，有25人预计欧洲央行将在未来几个月内采取全面购债， 有可能的时间点则是明年三月。可见，看空欧元中长线依然有足够理由。

在欧洲央行公布TLTRO融资结果的同一时段内，澳洲联储主席史蒂文斯发表讲话称，澳元兑美元0.75的汇率比0.85更佳，澳元兑美元汇率要达到0.75的水平，才能使澳大利亚经济增长平衡，未来一年澳元很有可能较当前水平走低。此言一出，澳元兑美元瞬间跳水60点，并在随后刷新四年半低点0.8213。日内中国即将公布的一系列重要经济数据，如果继续表现疲软，不仅将加大市场对中国央行未来进一步扩大宽松规模的预期，势必也将令澳元继续承压走低。

随后美国公布的数据显示，美国11月零售销售月率增长0.7%，自前值0.3%上升，同时高于市场预期的0.4%；经季节性调整后，美国12月6日当周初请失业金人数减少3000人，至29.4万人，为三周来低点，预期为29.5万人，前值为29.7万人。利好的经济数据不仅减弱了本周以来市场的避险情绪，亦继续暗示美联储有可能在明年中旬展开升息，这在提振美元的同时加大了欧元、澳元、日元等非美货币的跌势。

而英镑之所以未效仿其他主要非美货币承压，是因为英国央行周四宣布对公布货币政策决议相关信息方面做出重大改革，称从2015年8月开始起在公布利率决议同时公布会议纪要。英国央行建议，从2016年起，货币政策委员会每年的会议次数从当前的12次减至8次。该行还建议在公布政策决定的当天发布会议纪要。

当前英国央行公布的包括货币政策委员会(MPC)讨论细节以及九位委员如何投票的会议纪要，与利率决议公布时间相比，有近两周的延迟。

英国央行还指出，将开始发布每次政策讨论的详细内容文本，之间的时间差是八年。2015年3月的央行会议将为首次遵行新文本计划的会议。其它计划的变革还包括，英国央行货币政策委员会的每次开会时间将从当前的两天延长到三天，并且会议 天的讨论内容不会被放入未来公布的文本。

这些变化虽然还需要等待英国议会的批准，但已得到财政大臣奥斯本的支持。英国央行行长卡尼亦表示，今天很高兴地宣布自1997年MPC成立以来，公布和解释利率决议方面 重要的一系列变化。自2013年中上台以来，卡尼一直寻求提高英国央行的透明度。

日内市场消息面相对平淡，除了重点关注中国将公布的一些列重要数据外， 者可留意欧元区将公布的三季度季调后就业人数以及10月工业产出月率，如果数据再度表现疲软，那么欧元兑美元汇价有望进一步走低。晚间则留意美国将公布的11月PPI月率和12月密歇根大学消费者信心指数，隔夜良好的美国数据再度支撑了美元，并结束了美元本周此前回落调整的走势，此次还能否再次给美元带来支撑，让我们拭目以待。

鉴于周末市场将迎来日本大选，在本周 后一个交易日， 者尤其应当关注日元的表现。据实时的民调显示安倍稳操胜券，安倍晋三联合 料将在大选中赢得众议院三分之二的多数席位，不少分析人士认为，安倍晋三如果在大选中胜出，未来势必会延续当前政策路线，这无疑将再次推动日本股市大涨，同时对日元构成持续利空。