相对上次住宅市场危机,这次危机似乎有许多理由让市场矫枉过正从而导致金融危机。 从2007年3月房价见顶以来,美国房价下降了17%,相比上次危机从1990年4月到1992年5月下跌了13%,这次危机的程度和速度显然已超过上次。 这轮2001年以来的美国住宅市场景气乃至泡沫化周期是受低利率、全球流动性对美元资产的追捧、监管的缺失以及金融衍生产品的运用共同作用而成。由于有更多的资金介入以及更低廉的融资成 展开
相对上次住宅市场危机,这次危机似乎有许多理由让市场矫枉过正从而导致金融危机。 从2007年3月房价见顶以来,美国房价下降了17%,相比上次危机从1990年4月到1992年5月下跌了13%,这次危机的程度和速度显然已超过上次。 这轮2001年以来的美国住宅市场景气乃至泡沫化周期是受低利率、全球流动性对美元资产的追捧、监管的缺失以及金融衍生产品的运用共同作用而成。由于有更多的资金介入以及更低廉的融资成本使得这次的住宅市场泡沫超过上次的程度。因此,这次泡沫破裂后,住宅市场理应经历一个更深的调整过程,而按揭贷款的资产证券化则使得这次修正过程在市场的帮助下以非常迅速的方式展开。 与上次房地产危机不同,这次次按危机的困难在于由于产品设计的复杂性导致市场无法为金融产品合理定价。市场很有可能因这种不确定性而发生恐慌和过激反应。次按危机已经具备引起金融危机的主要要素:基本面持续恶化,流动性枯竭,巨大的不确定性。因此,这次危机是否会最终演变成金融危机完全取决于市场的应对能力。 收起
