“中信华夏苏宁云创专项计划”股债结合设计的原因?

最近对REITs比较有兴趣，一直在分析苏宁云创这个产品的交易结构。但是，其中有一个细节不太理解：苏宁云商认购了中信苏宁私募基金的全部份额后，私募基金收购了苏宁云商旗下11家子公司的100%股权，并给收购的子公司发放委托贷款（优先债+次级债）。然后，私募基金又将优先债收益权转让给苏宁云商。最后，专项计划收购了苏宁云商手上的全部私募基金份额和优先债收益权。我不太理解为什么要发放委托贷款（优先债+次级债）。现在唯一想到的原因是为了通过委托贷款利息支出合理降低一部分税负。不知道各位有什么其他看法？ 收起