万科的事业合伙人计划并不只是表面上平常无奇的员工持股，至少有几个明显的目的：1、握紧控制权。万科的股权历来都非常分散，最大股东华润也仅持股近15%。而由于A股的低迷和机构对于银行、地产股的不看好，年销售超过千亿的万科总市值仅为900多亿。也就是说，如果有资本方意图控制万科，只需要动用大约200亿左右的资金就可以取得相对控制权。万科的合伙人增持计划，可以在一定程度上遏制这样行为的发生——短短几天，合 展开
万科的事业合伙人计划并不只是表面上平常无奇的员工持股，至少有几个明显的目的：1、握紧控制权。万科的股权历来都非常分散，最大股东华润也仅持股近15%。而由于A股的低迷和机构对于银行、地产股的不看好，年销售超过千亿的万科总市值仅为900多亿。也就是说，如果有资本方意图控制万科，只需要动用大约200亿左右的资金就可以取得相对控制权。万科的合伙人增持计划，可以在一定程度上遏制这样行为的发生——短短几天，合伙人团队已经超越了第二大股东刘元生，取而代之了。2、人才守卫战。事业合伙人计划能够使得万科的重要人才、利益相关方人才在获得更多自身收益的同时，也为万科谋求更大利润。说到这一点，就必须和项目跟投制度放在一起考量。在前几天，郁亮也对这一制度发表了评价：“郁亮表示，跟投制度主要是为了提升项目的经营质量，提高项目决策的准确性。对项目经理和一线公司管理层，未来将实行强制跟投制度，除旧改等少数情况外，项目经理必须跟投本项目，一线公司管理层必须跟投所在公司所有的新项目。目前员工初始跟投上限是项目资金峰值的5%，之后还有一次机会购买获得另外5%的额外受让。” （摘自某新闻报道）史玉柱当年在巨人网络公司内部也建立了类似的制度，就是你做一个项目，巨人占股51%，员工占49%，赚了员工赚，亏了员工亏。（大致如此，实际操作自然更详细）当年的结果就是，很多投了征途2的人直接从骑自行车上下班变成了住别墅+开BBA。真是像郭德纲说的，平地一声雷，陡然富家翁啊……事业合伙人计划，能够进一步深化、巩固跟投制度作用的发挥，使得万科的利益与员工的个人利益捆绑得更加紧密，进一步激发员工干事创业的热情。由于万科素来都有中国地产界“黄埔军校”的美称，其人才被别的地产公司挖墙角是习以为常的事情。这两项计划的相辅相成，也能够在一定程度上防止人才流失的情况发生。（据我了解，合伙人如果在兑付期限前从万科离职，将无法获得合伙人计划中的权益。）3、保驾B转H。万科的B转H计划，是其增加融资渠道的一个重要举措，对于万科具有极大意义。按照万科现有的B转H计划，如果A股股价过低，B股股东可能选择现金选择权，从而给B转H带来麻烦。合伙人计划，无疑能够坚定大小股东的信心，在一定程度上提振二级市场的股价。4、必须注意的是，此次事业合伙人增持行动中，员工持股资金来源是奖金账户，而不是工资账户。也就是说，这样的增持其实可以算是一种变相的股权激励。只要万科长期的ROE保持在融资成本之上，增持方其实不存在什么压力，何况还可以通过每年的分红持续买入。（增持的价格大多在8-8.5元之间，2013年1.2PB左右，可以说是很便宜的）利益相关：万科小小股东。 收起
